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| 1 | 董事薪酬、CEO薪酬与公司业绩--合谋还是共同激励?显示文摘本文从中国沪深两市观测到的上市公司中CEO和董事薪酬的趋同现象,综合代理理论和乘员理论等多理论基础,基于薪酬激励和公司治理绩效的关系,考察了董事与CEO之间的合谋、单边激励和共同激励等复杂关系。论文采用2005-2007年度我国上市公司样本池数据,通过混合回归、固定效应回归和敏感性分析等实证检验发现,我国董事与CEO薪酬激励已初步与公司业绩挂钩,但是研究揭示CEO激励走在董事绩效激励前面,董事激励不足问题突出。进一步的研究发现上市公司中CEO薪酬与公司业绩正向相关,董事薪酬对公司业绩没有显著影响;结论认为我国上市公司中董事与CEO关系并非简单合谋或共同激励关系,而是处于CEO选择合适角色或监控得当,董事仍持代理角色,并且其战略指导要弱于监控作用的'单边激励'状况。 | 杨青 高铭 Besim Burcin Yurtoglu | 2009 | 金融研究2009，，6： | 54 |
| 2 | 中国上市公司CEO薪酬存在激励后效吗?显示文摘与以往纯粹基于代理理论研究CEO薪酬激励问题不同,本文同时考虑乘员理论和制度理论等,从多视角研究上市公司治理绩效。我们采用2005~2008年沪深上市公司面板数据,按全样本、私人与国有控股、国有控股与集体等对照组进行混合回归(Pooled Regress)分析,研究证实中国上市公司CEO薪酬激励与公司业绩显著正相关,董事会部分特征与薪酬机制设计相关;被激励后的CEO在外部治理环境监控下会进一步改善公司业绩,产生激励后效,股权集中度有正向促进作用,但董事会特征与激励后效无关。研究揭示目前董事会受制于代理问题,致力于改善CEO薪酬激励不足,公司业绩改善主要来自于政策、制度变革等外部公司治理,尤其国有控股公司制度改革效应和乘员主义突出,但董事会内部绩效治理仍较弱;这对改善中国CEO薪酬机制设计及内部治理具有积极意义。论文进一步采用固定效应回归(Fixed-effectRegress)、两阶段最小二乘回归法(Two Stage Least Squares Regress)和薪酬灵敏度分析后依然支持该结论。 | 杨青 黄彤 Steven TOMS Besim Burcin YURTOGLU | 2010 | 金融研究2010，，1： | 41 |
| 3 | 我国董事会职能探寻:战略咨询还是薪酬监控?显示文摘董事会究竟发挥何种作用一直是公司治理争议的焦点问题。本文采用董事会权能对战略咨询和监督控制的双路径结构方程模型(Structure Equation Model,SEM),提出董事会的监控作用表现为以薪酬激励监督CEO为间接手段来改善公司业绩;战略咨询则体现为董事会权能对公司业绩的直接贡献。以中国2005~2007年上市公司样本的测试结果表明:国资委、地方与中央国有控股公司等的董事会薪酬监控作用显著,表现为改善董事和CEO激励不足,'薪酬激励效应'突出,董事权力和治理效果逐年改善,但其战略咨询的治理任务有待加强;私人控股公司董事会的战略和监督二元作用初步凸显,但存在'薪酬挤出效应',公司治理状况呈弱化趋势,CEO监管与激励有待改善。 | 杨青 薛宇宁 YURTOGLU Besim Burcin | 2011 | 金融研究2011，，3： | 21 |
| 4 | 公司复杂性、最优董事会及其独立性选择显示文摘当前各国公司治理都实施统一的董事会治理监管,然而公司经营环境复杂,最优董事会是否是内生性的争论成为近年来公司治理关注的焦点。本文以CEO寻租空间、监督成本等构建最优董事会抉择模型,研究发现:治理成本的存在,使得CEO寻租空间对董事会规模和独立董事比例有积极影响,而监督成本对二者有负面影响;从边际治理成本角度,最优董事会与其独立性存在一定程度的替代性。我国1999~2008年上市公司实证研究发现:一定监管条规下,最优规模与独立性的替代假说成立,鉴于公司经营差异性,僵化的监管制度将提升治理成本,造成董事会效率低下。由此,建议监管机构从治理执行效果出发,考虑最优董事会的相机抉择行为,采用柔性化的监管条规,提高公司治理绩效。 | 杨青 朱晓洋 B Burcin Yurtoglu 方悦平 | 2012 | 金融研究2012，，8： | 11 |
| 5 | Corporate governance in emerging markets: A survey显示文摘 | Stijn Claessens B. Burcin Yurtoglu | 2012 | Emerging Markets Review2012，，： | 3 |
| 6 | The effects ofmergers:an international comparison显示文摘 | Gugler K Mueller DC Yurtoglu BB Zulehner C | 2003 | International Journal ofIndustrial Organization2003，21，： | 1 |
| 7 | Corporate governance and dividend pay-out policy in Germany显示文摘 | Gugler K B B Yurtoglu | 2003 | European Economic Review2003，47，： | 1 |
| 8 | Impact of Mergers & Acquisitions on Research Productivity within the Pharmaceutical Industry显示文摘 | Zulehner Bowditch | 1989 | Scientometrics1989，59，： | 1 |
| 9 | The effects of mergers: An international comparison 显示文摘 | Gugler K Mueller D C Yurtoglu B B | 2003 | International Journal of Industrial Organization2003，21，： | 1 |
| 10 | Insider owner- ship, ownership concentration and inves~nent perfor- mance: An international comparison显示文摘 | Gugler K Mueller D C Yurtoglu B B | 2008 | Journal of Cor- porate Finance2008，14，5： | 1 |
| 11 | Corporate governance and dividend pay-out in Germany 显示文摘 | Gugler K Yurtoglu B | 2003 | European Economic Review2003，47，4： | 1 |
| 12 | The Effect of Mergers: an International Comparison显示文摘 | Gugler K Mueller D C Yurtoglu B B Zulehner C | 2003 | International Journal of Industrial Organization2003，，21： | 1 |
| 13 | Corporate governance in emerging markets: A survey显示文摘 | Claessens S Yurtoglu B | 2013 | Emerging Markets Review2013，15，： | 1 |
| 14 | Corporate governance and dividend pay - out policy in Germany 显示文摘 | Gugler K Yurtoglu B B | 2003 | European Economic Review2003，47，4： | 1 |
| 15 | The effects of mergers on company employment in the USA and Europe显示文摘 | Gugler K Yurtoglu B B | 2004 | International Journal of Industrial Organization2004，，22： | 1 |
| 16 | Is the event study methodology useful for merger analysis? A comparison of stock market and accounting data 显示文摘 | Dusoa T Gugler K Yurtoglu B | 2010 | International Review of Law and Economics2010，1，： | 1 |
| 17 | Is the event study methodology useful for merger analysis? A comparison of stock market and accounting data显示文摘 | Duso T Gugler K Yurtoglu B | 2010 | International Review of Law and Economics2010，30，2： | 1 |
| 18 | Country legal environments and corporate investment performance显示文摘 | Mueller D Yurtoglu B | 2000 | German Economic Review2000，，2： | 1 |
| 19 | Corporate governance and dividend pay - out policy in Germany 显示文摘 | Gugler K Yurtoglu B | 2003 | European Economic Review2003，47，： | 1 |
| 20 | Corporate Governanceand Dividend Pay-out Policy in Germany 显示文摘 | GUGLER K YURTOGLU B B | 2003 | EuropeanEconomic Review2003，47，7： | 1 |
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